特币价格飙升，成为炙手可热的商品

所谓吉芬商品，指的是在其他因素不变的情况下，商品价格上涨一定幅度时，需求反而增加；而当价格下降时，需求减少。这个概念最早是在19世纪提出的。1845年，爱尔兰爆发了灾荒，英国经济学家罗伯特·吉芬发现，土豆价格上涨时，土豆的需求反而增加了。这个现象在当时被称为“吉芬难题”，之后这种需求量与价格同向变动的特殊商品也被称作吉芬商品。

回到比特币身上，今年以来的表现似乎符合这种特性。然而，根据SanfordBernstein策略分析师InigoFraser-Jenkins的观点，比特币很难被称为吉芬商品。他表示，从技术定义来看，比特币并不是吉芬商品，因为价格与需求之间的正向关联并非源自收入效应。造成价格和需求正相关的原因可能是，随着比特币规模的扩大，其他替代资产的吸引力下降。Bernstein的报告认为，机构投资者将比特币随着比特币市值的增长，之前存在的一些机构投资门槛消失了，使其看起来更像一个“成熟”的资产，并得到了全球决策者的默许。

然而与此同时，有两个因素可能导致比特币的规模和需求负相关。报告称，首先，比特币可能是最不符合ESG（环境、社会和治理）要求的资产之一。随着规模的扩大，耗电问题越来越突出。另一个潜在风险是，比特币可能对货币政策的实施带来风险。虽然这个风险目前看来还很遥远，但与比特币规模的扩大存在非线性关联。

Bernstein认为，从短期来看，比特币规模的扩大意味着接受程度的增加，价格和需求之间存在正向关联。报告还指出，比特币市值目前已接近投资目的黄金市值的一半，但很难说一个最近才开始被接受的资产能好过一个拥有5000年历史的资产。

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