私募魔女李蓓看好焦煤10年大牛市开启

现在很多人对焦煤已经不太熟悉了，所以需要做一些科普。焦煤可以说是一种材料，而不仅仅是一种能源。经过加工处理后，焦煤会变成焦炭，在高炉炼钢的过程中，它不仅起到产生热能和还原剂的作用，更重要的是业内一直希望开发新的工艺来取代焦煤，但一直没有成功。因为焦煤需要具备较高的物理指标来承担支架的作用，所以主焦煤（高粘结指数、高胶质含量）是必不可少的，没有可替代品。

而在全球范围内，主焦煤是非常稀缺的资源。中国的主焦煤储量仅占全国总煤炭储量的不到1/10。这就是焦煤与动力煤、铁矿石、铝土矿等其他常见矿产的区别。焦煤在资源上非常有限，即使你想投入大量的资金进行开采，也很难找到合适的地方。

高品质的焦煤甚至被称为国宝级资源。这也是为什么当年山西焦煤的市盈率长期稳定在40倍以上的原因，除了中国城镇化的需求带来的潜力，更重要的是其稀缺性引发了市场关注。

我还清楚记得2008年全球经济危机中的商品价格见顶顺序：原油在6月开始下跌，铜在7月开始下跌，而焦煤一直到6-8月仍在上涨，直到9月才开始下跌。这种下跌顺序显示了各种商品的强弱程度，焦煤可以被称为周期之王。

在中国，焦煤的开采并不容易。煤矿位于较深的地下，地质条件复杂，存在较高的瓦斯和风险问题，这是焦煤矿井普遍面临的情况。我曾去过神华在鄂尔多斯的矿井，也去过中煤在平朔的大矿坑。但是，无论当年我所在的机构购买了多少焦煤股票，赚了多少钱，我从来没有想过要亲身体验焦煤矿井的危险。

就在几天前，山东省济宁市微山县应急管理局通报，枣矿集团新安煤矿发生冒顶事故，造成6名矿工被困。经过几天的救援，目前只救出了一名矿工。该矿井主要生产的是优质气肥煤，也就是焦煤的一种。

在过去，即使焦煤资源稀缺，矿井也存在一定的弹性。因为当时很多焦煤