以太坊推迟升级，DEFI仍辉映

特别是6月份加密货币交易所的交易量下降了56%，达到了9583亿美元，首次跌破今年以来的1万亿美元，创下了年内新低。

尽管6月份加密货币市场活跃度下降，但整体上市场仍处于寻找方向的阶段，并且多空拉锯战愈发激烈。一个多月以来行情震荡不能上涨的核心原因是什么呢？

冷风认为，自5月19日以来，从长期来看，整个加密货币领域的基本面仍然向好发展，首先是比特币算力的去中心化，这一点大家都知道；其次，挖矿整顿极大地推动了能源清洁化，对加密货币未来的发展有着重要意义。

另外，从加密货币的落地应用来看，当前的DeFi市场仍然非常活跃，很多人根据不同项目和矿池进行质押挖矿，相当一部分矿池的收益仍然不错。

此外，尽管NFT市值随大盘下跌，但NFT活跃度一直未减，不同公链上的各种NFT项目依然能够获得高额融资，这表明市场对这一领域依然看好。特别是NFT+DeFi模式是落地实施的可见实体经济结合，不仅NFT本身有价值，还可以用于流动性挖矿，加上代币，在玩法上还是很丰富的。

加密货币的基本面没有发生变化，甚至越发好转。再看看加密货币的政策消息。

国内最近一直在庆祝党的百年华诞，相关宣传活动仍在进行中，暂时风平浪静，利空消息已经被市场吸收；近期国外的利空消息也不多，相反探索加密货币未来价值的言论经常出现，各国政府总体上仍然默许其存在的态度更多一些。

积极的国家已经开始对比特币交易进行合法监管，鼓励合规运营，允许试错，允许创新。特别是机构的密集入场行动使得加密货币的影响力越来越大。

因此，市场当前没有进一步上涨的核心原因既不是加密货币基本面发生了什么变化，也不是政策消息面的利空，而是基于美国的货币政策。

由于美国货币政策的不确定性，市场情绪指数始终保持在30以下的极度恐慌状态。即使在整体行情上涨的情况下，也未能冲破这一状态。投资者的担忧又反过来限制了利好信号的发酵，给行情增加了不小的上涨压力。

新冠疫情结束后，美国的饮鸩止渴式货币大量放水政策必定会发生变化，美国退出量化宽松政策（Quantitative Easing，QE）其实是一个趋势，届时可能不仅仅是加密货币交易市场，其他全球投资市场也会受到影响。

回顾昨日，全球加密市值为1.41万亿美元，较前一天减少了4.11%，最近24小时的总加密货币交易量为693.5亿美元，较前一天增加了12.29%，DeFi的总交易量占到了加密货币市场24小时总交易量的10.01%。稳定币的交易量为538.2亿美元，占到了加密货币市场24小时总交易量的77.61%。

冷风观点是，现在不是进行高频交易的时候，而是进行中长期布局的时候。首先要研究好整个市场的方向，目前比特币处于底部构筑阶段、三角形整理后期，高点在逐渐降低，低点在逐渐上升，要判断趋势是否开始，有三个标准：首先，短期、中期和长期的均线要先趋于粘合，目

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