稳定币或成为加密货币监管的重点

撰文：Andrew Ackerman

编译：南风

由于担心稳定币对于金融稳定带来的潜在风险，美监管机构正在瞄准稳定币，开始为更严格的加密货币监管奠定基础。这可能会塑造数字货币的未来。

稳定币是由诸如Tether Ltd.和Circle Internet Financial Inc.等公司发行的一种数字货币形式，其通常被设计为将国家货币(如美元)的稳定性与加密货币(如比特币)的快速线上交易能力结合起来。

稳定币发行方往往表示，由于稳定币是由安全的资产储备(比如美国国债)支撑，它们应该能够与美元维持紧密的挂钩，而且很容易就能兑换成美元，这使其与比特币等没有资产支撑的高波动性加密货币形成了鲜明的对比。

但现任和前任监管机构担心，如果大量投资者突然急于将稳定币赎回成法币，那么稳定币可能会面临类似「银行挤兑」的风险，迫使发行方以贱价出售这些资产，并可能给金融体系带来压力。要知道，这正是2008年金融危机期间一些货币市场共同基金发生的事情(也即货币市场基金遭遇挤兑)，在此之前，这些基金长期以来被投资者视为像银行里的现金一样安全。政府随后采取行动支持货币基金，并在2020年3月再次采取行动，如果稳定币发行方没有足够的资金，且其稳定币储备金的价值有着较高波动性，那么「这就存在了运营风险」。为此，「制定严格的规定，要求发行方投资于稳定的、真正的现金等价物的(储备金)资产，这才是解决这种不稳定性的最佳方式。」

当前，发行稳定币的初创企业往往投资于能使自己成为资本市场上重要参与者的资产，但对于如何管理这些资产以确保其稳定性，并没有明确的规定。

但这种情况可能即将改变。本周，美国证券交易委员会(SEC)主席Gary Gensler在《华盛顿邮报》主办的一场虚拟活动中将加密货币比喻为狂野的西部世界，他表示：「在这个西部世界里有很多的赌场，而赌桌上的扑克筹码正是这些稳定币。」

当前，世界各地的央行都在试验央行数字货币(CBDC)这种潜在的新货币形式，美联储(Fed)最早也将于下周发布一份关于发行数字美元的潜在好处和风险的讨论文件，同时阐述对于稳定币的观点。一些官员非正式地将这份文件描述为「货币未来」的蓝图。预计该机构还将就是否应该发行可能与稳定币竞争的数字美元征求公众意见，美联储的官员们似乎对于是否发行数字美元存在分歧。

接下来，拜登政府的金融市场工作组(Working Group on Financial Markets)将为规范稳定币的框架提出建议。该工作组成员包括了SEC主席Gary Gensler、财政部长耶伦(Janet Yellen)和美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)等。

美政府官员表示，在未来几个月，一组规模更小的银行监管机构，包括美联储和美国货币管理署，可能将决定有关美国的银行是否在法律上被允许在其资产负债表上持有加密货币，并且可能会制定一个针对银行在此类工具(即加密货币)的敞口的资本处理框架。

「总的来说，这些监管措施将有助于确定金融创新和

热点：加密货币 加密货币监管