比特币ETF获批意味着什么

美国当地时间10月19日，由基金管理公司ProShares发行的首支比特币期货ETF正式上市，已在纽约证券交易所以代码BITO开始交易。

上市首日，ProShares比特币期货ETF以40.88美元开盘，上涨4.8%，收于41.94美元，成交额达近10亿美元。

多位业内人士认为，这意味着比特币在资本市场受到普遍欢迎，也是美国证券交易所（SEC）对比特币合规地位的进一步认可。

多方面的利好

在SEC的五位委员就相关问题举行会议后，SEC于上周五首次批准了由ProShares申请的比特币期货ETF。

ProShares首席执行官MichaelL.Sapir周一在一份声明中表示：2021年将因第一个与加密货币挂钩的ETF而被铭记。

“该基金是被SEC认可的首支比特币期货ETF，我们先不谈产品本身怎么样，和其它ETF一样，它可以在美国正规的交易所交易与流通，实际上这可以说是SEC对比特币的第一次正式认可。”比特币资深研究者谷燕西对《区块链日报》记者表示。

比特币期货ETF为投资者提供了一种新的方式来接触比特币。据纽约时报报道，Sapir提到，对于不愿与不受监管的加密货币交易所打交道的投资者，ProShares正在让投资者“更方便地访问比特币”。

SEC批准比特币期货ETF，对加密金融行业带来的利好是多方面的。区块链和数字经济学者吴桐指出，首先，这意味着更低的交易成本。

他表示：“对美国散户而言，税率和交易成本都比现货市场低；对美国机构投资者而言，比特币ETF免除了其法律风险，更不需自己去托管、存储比特币现货，降低了成本；相对于既有的灰度信托，ETF是一种主动管理型基金，结构更加灵活自由，流动性更好，是一种更为有效的投资工具。”

另一方面，随着机构或高净值个人可以合规持有比特币期货ETF，长期还会有社保基金等长期投资者的加入，上述两位业内人士都提到这将会吸引大量的增量资金涌入。

此外，吴桐还补充道，这也是加密金融在全球范围内的一次“品宣”。他说，“从特斯拉、Microstrategy、Square等美股上市公司主动持有比特币现货，到萨尔瓦多等小型经济体将其再到比特币期货ETF的推出，加密金融与传统金融融合的趋势日益明显。”

被批准之路并非一帆风顺

实际上，与比特币挂钩的ETF被批准之路走了近十年。在此之前，SEC拒绝了所有相关申请，目前仍有多个ETF在排队等待SEC的批准。

早在2013年，Gemini加密货币交易所的创始人Tyler和CameronWinklevoss就尝试过推出比特币ETF，但被SEC拒绝。

此前，SEC一直以担心比特币的交易存在操纵和欺诈行为，以及保护投资者的利益为理由，拒绝了所有比特币ETF的申请。

但在吴桐看来，完全意义上的欺诈和操纵是很难界定的，股市上的市场操纵和欺诈也时有发生。

“SEC主席GaryGensler一直以来力主将加密金融纳入监管框架，而纳入框架的必经途径是为投资者提供合规的加密金融敞口。”吴桐说，“Gensle重点关注的领域在于ICO和二级市场交易可能产生的欺诈、市场操纵现象，蕴含重大风险的空气币以及越来越发展壮大的Defi，但美国推出比特币ETF是预期之内的事情。”

此次通过SEC批准并上市的并非基于比特币现货的ETF，而是比特币期货ETF，这意味着，其跟踪的不是资产的当前价格。ProShares于19日推出的ETF则选择跟踪了芝加哥商品交易所的比特币期货合约。

对此，谷燕西向记者分析道，比特币期货ETF实际上是一个衍生品的衍生品，它的底层是基于

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