矿机技能 神秘招股书 泄露节节高

近日，一份招股书不小心暴露了矿机行业的暴利。

区块链第一股嘉楠耘智

“嘉楠耘智”这个名字恐怕很多人第一次听到，而促使你知道它的两个关键词恐怕便是“区块链”和“IPO”。据报道称，拥有“区块链第一股”之称的嘉楠耘智近日在港交所披露招股书，正式启动冲刺港股IPO的进程。

投行人士表示，嘉楠耘智此番估值有望冲击千亿元，募资20亿美元。这则事件备受关注。

在比特币价值被发现的初期，矿机的火爆程度简直无法形容，巨大的收益让所有人为之疯狂。据传当初售价仅有几千元的矿机，在市场上被炒到了十几万元的天价。挖矿的赚钱效应催生了矿机芯片设计、芯片生产制造、矿机组装，以及矿机销售等一条龙产业腾飞。而嘉楠耘智在短短几年内飞速发展。

招股书泄露天机

数据显示，嘉楠耘智2015年、2016年、2017年的总收入分别是4770万元、3.16亿、13.08亿元，年复合增长率高达423.7%；2017年净利润为3.61亿元，2015年至2017年的纯利率分别为3.2%、16.6%、27.6%。

嘉楠耘智招股书显示，2017年交付了29.45万台矿机，按交付量计的市场份额（比特币矿机）为20.9%，排名全球第二。第一名交付量为94.01万台，市场份额为66.6%。第一名为蚂蚁矿机，生产商为比特大陆。

在华强北，矿机卖家经历着长达3个月的困境，比特币价格从2月开始下跌，至5月20日为8000美元左右。第三方网站数据显示，5月19日阿瓦隆841的单日收益为3.11美元，这款矿机现在的行情为6600元左右。如果能保证每天3.11美元的收益，矿工将在200天后回本。

尽管顶峰时期被炒到两三万元，但嘉楠耘智招股书显示，阿瓦隆矿机出厂价在3122元到4402元之间，单位成本也仅在2354元到2600元之间。

定价保守使得生产矿机成为一门旱涝保收的生意。短短三年，嘉楠耘智的营收从2015年的4769.9万元飙升至2017年的13.08亿元；毛利率也由29.1%增长至46.2%。

可怕的毛利率加上夸张的现金流，小狮子想八卦的是，它为何不在大A上市呢？

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