中金公司：政策推动新能源稳增长

行业近况：

国家发改委、国家能源局发布《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》1，旨在锚定到2030年我国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的目标，加快构建清洁低碳、安全高效的能源体系。

评论：

前有资金支持，后有《方案》落地，风光有望提速助力“稳增长、保就业”。5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，要求稳经济一揽子政策5月底前都要出台实施细则。我们认为《方案》在此时落地，表明电力电网投资我们认为切实有助于五大电力完成保供和新能源建设两大重要任务，承担社会责任和央企使命。

《方案》提出了7方面21项具体政策举措，值得关注的增量信息：

1.完善备案制度及用地管制规则，利于风电审批效率提升和建设。

2.重视特高压与配网建设，提升新能源消纳能力。

3.引导全社会消费绿电，完善绿电市场化交易制度。

4.推动与时俱进的金融支持政策和创新融资手段。

5.开工提速可期，但投产仍需关注瓶颈改善程度。

我们认为在政策号召下电力电网有望尽可能加速前期准备，加大开工规模。但最终年内能否投产，仍需关注土地环保手续优化情况、外送线路落地时间、光伏上游造价等问题。我们认为政府所要求的高质量发展对项目回报水平仍有底限要求。

估值与建议：

我们重点推荐：1)火电+新能源运营商华能国际A/H、中国电力、华润电力、内蒙华电、吉电股份；2)电网自动化龙头国电南瑞，一次设备龙头特变电工、思源电气。建议关注：纯绿电运营商三峡能源。

风险：

政策落地情况不达预期，原材料成本上涨超预期，特高压核准不及预期。

（文章来源：中金公司）

原标题：电力电气设备、公用事业：政策多维度推动新能源提速助力稳增长

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