期货知识科普|为何镍与不锈钢之间套利操作相对难度较高?

2023-11-23 12:48:02|浏览：388

【期货知识科普 |镍与不锈钢之间套利操作为何相对困难？】1.由于镍是不锈钢的冶炼原料，影响不锈钢的工业利润甚至供需，因此主要试图量化不锈钢利润与镍价之间的系数。但不锈钢本身供应过剩，库存高，利润难以持续，不锈钢行业利润区间难以通过镍价给出。2.由于上海镍主要由镍板（镍豆）交付，不锈钢原材料主要由镍铁交付，不锈钢原材料和交付产品不同。因此，不锈钢的冶炼利润往往与自身供需关系薄弱，与镍原材料价格波动有很大关系。由于不锈钢与镍的关系复杂，两者的相关性较低，因此被视为两种不同的单边品种。纯镍占3.300系不锈钢镍原料的2%-3%；在纯镍的下游消费行业中，不锈钢仅占10%；因此，纯镍和不锈钢在工业上的直接影响较小。此外，由于纯镍价格与镍铁价格脱钩，纯镍价格与镍铁和不锈钢价格的比率远远超过历史正常水平。在大多数情况下，短期价格联动较小，而镍铁和不锈钢价格长期高度相关。4.跨期主要考虑平衡表和库存的涨跌，判断价格差异的变化，或根据具体事件下注合同；跨市主要考虑进口依赖性判断和沪伦比率计算，或汇率趋势下注。沪镍与不锈钢在跨品种方面存在较大的不相关变化。(资料来源：五矿期货)

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