Vitalik:除了以低于市场清算价格的价格定价,还有哪些方案可以实现?

时间:2021-11-27|浏览:111

卖方想销售供应量固定,需求高 (或者不确定,可能很高) 在商品中,他们经常做出的选择之一是设定价格比例'市场会低很多。结果物品很快就卖完了,先买的卖家很幸运。这种情况也发生在以太网生态场合,尤其是 NFT 出售和出售代币/ICO。但是这种现象的出现比上述情况早得多;音乐会和餐厅经常做出类似的选择,降低价格,让座位快速售罄或者让买家排队。
Vitalik:除了以低于市场清算价格的价格定价,还有哪些方案可以实现?
长期以来,经济学家一直在问这样一个问题:卖家为什么要这么做?基本经济学理论表明,卖家最好以市场清算价格出售——即买家愿意购买的数量等于卖家想出售的数量时的价格。如果卖家不知道市场清算价格,卖家应该通过拍卖来出售,然后让市场决定价格。以低于市场清算价格出售,不仅会牺牲卖家的收入,还会损害卖家的利益:商品可能很快就卖完了,很多买家根本没有机会得到。有时,这些非基于价格分配机制的竞争甚至会损害第三方的负外部性——我们将看到这种影响在以太网生态系统中尤为严重。

然而,低于市场清算价格定价的盛行表明,卖家这样做肯定有一些令人信服的原因。事实上,正如过去几十年对这一主题的研究所表明的,这是有原因的。那么,值得一问的是,是否有一种方法可以实现相同的目标,但更公平、更高效、损害更少?

低于市场清算价格的销售带来了严重的效率低下和负外部问题
如果卖家以市场价或拍卖价格出售商品,真正想要商品的人可以通过简单的方式获得商品:他们可以支付高价,或者拍卖他们可以支付高价。如果一个卖家以低于市场价的价格出售商品,然后需求超过供给,那么有些人可以得到这些商品,而其他人得不到。但是,决定谁能得到商品的机制显然不是随机选择的,往往与参与者对商品的需求关系不大。有时与点击按钮的速度有关 (需要比别人快)。其他时候,它和你的时区凌晨2点 (但是在别人的时区是晚上 11 点,甚至下午2点 点) 起床有关。有时候,它可能只是一种另一种竞争方式,一种更混乱、更低效、更负外部的方式。

以太坊生态系统有很多明显的例子。首先,我们可以看看2017年 ICO 热潮。在 2017 年,大量项目推出首次代币发行 (initial coin offerings, ICO),典型的模式是 capped sale (封顶销售):项目将设定代币价格和愿意销售的代币数量的硬上限,在某个时间点自动开始销售。一旦代币数量达到上限,销售就结束了。

结果是什么?在实践中,这些销售往往很短 30 秒内结束了。从销售开始 (甚至在开始之前),每个人都开始发送交易,试图挤进去,提供越来越高的交易费用,以鼓励矿工先包装交易。这其实是一个改名的投标——只是收入归矿工而不是代币卖家所有,在销售过程中高价挤出所有其他链上应用是极其有害的负外部性。从那以后,许多 ICO 尝试各种策略来避免这种情况 gas 价格竞拍;其中一次 ICO 特别值得注意的是,它有一个智能合同来检查交易 gas 如果价格超过, 50 gwei 会拒绝交易。但当然,这并不能解决问题。希望骗过系统的买家发很多交易,希望至少有一笔能买到。事实上,这是另一次更名的投标,这使得区块链更加拥堵。


而近几年,ICO 没那么受欢迎,但是 NFT 和 NFT 销售现在很受欢迎。不幸的是,NFT 该领域没有被吸收 2017 一年的教训;他们就像 ICO 一般销售固定数量和供应 NFT (例如,请看这份合同第 97-108 行的 mint 函数)。结果如何?
类似的情况再次上演:用户通过发送越来越高的交易费来争夺先买的机会 gas 费用推到天价。又是一次改名的竞拍 15 在几分钟内以高价挤出链中的所有其他应用程序,就像以前一样。

那为什么卖家有时以低于市场价格出售呢?
以低于市场价出售在区块链里外的世界都不是什么新现象了,在过去的几十年里,有许多文章、论文和播客都有谈论过 (有时候抱怨)不愿意用拍卖或者把价格设定为市场清算水平的问题。

区块链领域 (NFT 和 ICO) 区块链以外的领域 (受欢迎的餐馆和音乐会) 例如,许多论点非常相似。一个特别的关注点是公平,希望不要把穷人挡在外面,不要因为被认为是贪婪而失去粉丝或制造紧张。Kahneman、Knetsch 和 Thaler 写于1968 一年一度的论文很好地阐述了公平和贪婪的观感会如何影响这些决定。在我自己面前 2017 年 ICO 在热潮的回忆中,不想有贪婪的希望也是我不鼓励使用拍卖机制的决定性因素 (我在这里主要靠记忆,没有很多来源,我找到了一个已经不能播放的恶搞视频链接,它是对的 Gnosis 基于竞拍的 ICO 对比德国国家社会主义工人党)。

除了公平问题,还有一个长期的论点,就是产品售罄,排长队,营造出一种受欢迎、有声望的感觉,让产品对别人更有吸引力。当然,在理性行为人模型中,高价应该和排长队一样,但现实是排长队比高价更有形。 ICO 和 NFT 这和餐厅的道理是一样的。除了这些策略产生更多的营销价值,有些人其实觉得参与其中,或者在别人全部抢走之前,先看一组机会有限的游戏,挺有意思的。

然而,区块链领域也有一些独特的因素。关于以低于市场清算价格出售 ICO 代币,有论点 (也是说服 OmiseGo 团队采用他们封顶销售策略的决定性论点) 与社区发行代币的舆论氛围有关。社区情绪管理最基本的规则很简单:价格要涨,不要跌。如果社区成员士气高涨,他们会很开心。但如果价格低于社区成员购买时的价格,让他们处于净亏损状态,他们就会变得不开心,开始骂你是骗子。而且可能会在社交媒体上产生连带效应,让别人骂你的骗子。

避免这种影响的唯一方法就是把销售价格定得足够低,这样售后的市场价格几乎肯定会更高。但是,其实你应该如何用其他方法做到这一点,而不是制造抢购,引导投标呢?

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