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比特币现货ETF再次被拒,分析VanEckETF被拒绝原因

时间:2021-11-24|浏览:213

上个月获批的两个比特币期货 ETF 标志着加密行业的重要里程碑。第一个是 ProShares 比特币策略 ETF,在短短几天内积累超过 10 亿美元的资产,而第二支是 Valkyrie 比特币策略 ETF虽然前者交易量不高,但仍然活跃。他们的批准使加密社区非常兴奋,并引发投资者对美国证券交易委员会(SEC)批准比特币现货 ETF 期待。一些行业专家表示,投资者基于现货的比特币 ETF 需求会高很多。
比特币现货ETF再次被拒,分析VanEckETF被拒绝原因
交易所交易基金 (ETF) 是一种跟踪指数或资产的投资工具,可以直接在证券交易所购买。比特币 ETF 基本上有两种,一种是基于现货的比特币 ETF 目的是跟踪比特币的价格。ETF 基金将托管资金。对于寻求比特币市场敞口的投资者来说,避免了自我托管和保存比特币现货的麻烦;另一种是比特币期货 ETF 这是基于其他投资工具(比特币期货)的比特币 ETF,而这些 ETF 比特币现货不会直接持有。

通过查看两者的差异,显然是基于期货的 ETF 比基于现货的 ETF 更贵,效率更低,期货 ETF 由于结构复杂,需要更多的维护。 2013 年,Winklevoss 试图推出比特币现货 ETF,但被 SEC 拒绝。从那以后,很多公司都尝试过,但无一例外都失败了。最近的是 VanEck 比特币现货 ETF ,同时这只 ETF 也是申请时间最长的。芝加哥期权交易全球市场公司 Cboe Global Markets 于今年 3 月 1 日向 SEC 提交在旗下 BZX 交易所上市 VanEck 比特币现货 ETF 从那以后,申请开始了漫长的等待。 月 8 日,SEC 以缺乏足够的时间拟议为由,延期申请 60 天。

也就到了昨日,SEC 在延期截止日期前两天拒绝 VanEck 现货比特币 ETF 的申请。SEC 拒绝信中指出,对该申请的反对不取决于比特币和其他区块链是否具有作为创新或投资的效用或价值,而是 Cboe 交易所未履行责任的申请必须符合 1934 《证券交易法》年度要求。为了满足《证券交易法》,交易所需要提供防止欺诈和市场操纵和保护投资者和公共利益。

其中,SEC 认为比特币市场有操纵行为:
(1)清洗交易(左手买,右手卖,市场人为波动)
(2) 在比特币现货市场有影响力的人可能操纵比特币定价
(3) 黑客攻击比特币网络(51)%攻击)和交易平台
(4) 恶意控制比特币网络
(5) 基于重大非公开信息进行交易,包括传播虚假和误导性信息
(6) 涉及所谓稳定货币Tether (USDT) 的操纵活动
(7) 比特币交易平台的欺诈和操纵
在现货 ETF 申请被拒绝后,VanEck 首席执行官 Jan van Eck 他说:我们显然今天 SEC 拒绝批准我们的现货比特币 ETF 我们仍然认为投资者应该有能力通过受监管的投资产品获得比特币敞口,而不是期货。 ETF 结构是更好的方法。

但根据 Cboe 在交易所提交的申请中,它满足了防止市场运作和保护投资者两个要求。Cboe 认为芝加哥商品交易所 (CME) 比特币期货市场上市交易量的大幅增加和比特币现货市场流动性的增加显著降低了市场操纵。 ETF 投资者可以通过监管透明的交易工具来限制风险。SEC 并不认可 Cboe 这两个论点不足以证明比特币现货市场具有抗操纵性。

SEC 的主席加里·根斯勒(Gary Gensler)最近基于比特币期货的表现 ETF 由于比特币期货受美国商品期货交易委员会( CFTC)的直接监管,而比特币现货市场则基本不受监管。 SEC 担心比特币现货 ETF 贸然上市,有人操纵,那么 SEC 不会发现这种操纵,也不会采取必要的投资者保护措施,这种风险也只是略低于直接投资比特币。

ETF Trends 劳拉执行主编·克里格(Lara Crigger)表示,SEC 对 VanEck ETF 裁决结果并不令人惊讶:美国 SEC 根斯勒主席已经明确表示,比特币期货是他们的首选,因为期货合约是已知数量,有完善的监管程序和框架,他们有必要的投资者保护,防止欺诈和操纵已经开始。现货比特币没有这些。

CFRA ETF 托德研究主管·罗森布鲁斯 (Todd Rosenbluth) 此前预测,美国证券交易委员会极不可能 2021 每年批准比特币现货 ETF美国证券交易委员会继续担心与加密货币相关的欺诈行为,短期内不太可能缓解。

彭博社的 ETF 分析师詹姆斯·赛法特(James Seyffart)本周在推特上写道,他个人认为应该批准提议 VanEck 比特币现货 ETF 发行,但他预计 SEC 会拒绝的。另一位分析师埃里克·巴尔丘纳斯( Eric Balchunas ) 他最近的博客节目中,他预计 2022 年 12 月美国 SEC 现货比特币可能 ETF 批准,但她相信可能会更早。

加拿大企业家和风险投资家凯文·奥利里(Kevin O’Leary)认为美国 SEC 可能直到 2023 年才批准美国第一个比特币现货 ETF我没有比别人得到更多的信息——但我读过 SEC 对现货 ETF 的解读,我认为他们会慢慢进入这个领域。”

共和党 SEC 专员 Hester Peirce 在本月初的彭博会上,原因是比特币市场看起来不像我们监管的证券市场。SEC 最满意的是看起来像自己的市场。

加密贷款公司 BlockFi 和老牌资产管理公司 Neuberger Berman 最新申请比特币现货 ETF 公司。加密指数基金公司 Bitwise Asset Management 最近,基于现货的申请推出 Bitwise Bitcoin ETP Trust,一起提交了约定 150 页面研究报告旨在解决问题 SEC 对比特币市场的担忧,最近几天撤回了比特币期货 ETF 的申请。

Bitwise 首席信息官马修·霍根(Matthew Hougan)表示,SEC 这份研究报告的回应可能会促进加密行业的发展。尽管美国继续拒绝比特币现货 ETF 虽然加拿大在这个市场上处于领先地位,但是因为它已经批准了基于比特币和以太网的现货 ETF。像 ARK Invest (方舟投资)这样的美国机构投资者已经开始接触加拿大的现货 ETF。

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